作者：bjl平台官网

　　本基金投资于国内依法刊行上市的股票和存托凭证（包含中小板、创业板及其他依法刊行上市的股票和存托凭证）、债券（包罗国债、央行单据、金融债券、企券、公司债券、中期单据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、支撑机构债、支撑债券、处所债、中小企业私募债券、可转换债券（含可分手买卖的可转换债券）及其他经中国证监会答应投资的债券）、资产支撑证券、债券回购、同业存单、银行存款（包罗和谈存款、按期存款及其他银行存款）、货泉市场东西、权证、股指期货以及法令律例或中国证监会答应基金投资的其他金融东西(但须合适中国证监会相关)。 如法令律例或监管机构当前答应基金投资其他品种，基金办理人正在履行恰当法式后，能够将其纳入投资范畴。 本基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为60%-95%，此中，投资于本基金定义的和美糊口从题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%；本基金每个买卖日日终正在扣除股指期货合约需缴纳的买卖金后，连结不低于基金资产净值的5%的现金或者到期日正在一年以内的债券，此中现金不包罗结算备付金、存出金、应收申购款等。权证的投资比例不跨越基金资产净值的3%，股指期货及其他金融东西的投资比例按照法令律例或监管机构的施行。 如法令律例或中国证监会变动投资品种的投资比例，基金办理人正在履行恰当法式后，能够调整上述投资品种的投资比例。本基金办理人通过定量和定性的多要素阐发，从宏、中、微不雅等多个条理研究国表里经济的成长趋向，连系宏不雅经济面、政策面、市排场等多种要素，分析研判A股市场的演化趋向，阐发股票、债券等大类资产的预期收益风险的婚配关系；进而正在本基金的投资比例范畴内，采用自下而上、辅以自上而下的策略，动态确定或调整投资组合中股票和债券的比例，以争取降低单一行业投资的系统性风险冲击。 本基金投资策略次要包罗资产设置装备摆设策略、股票投资策略、债券类资产投资策略、资产支撑证券投资策略、权证投资策略及存托凭证投资策等。 1、资产设置装备摆设策略本基金办理人正在大类资产设置装备摆设过程中，连系定量和定性阐发，从宏不雅、中不雅、微不雅等多个角度考虑宏不雅经济面、政策面、市排场等多种要素，分析阐发评判证券市场的特点及其演化趋向，沉点阐发股票、债券等资产的预期收益风险的婚配关系，正在此根本上，正在投资比例范畴内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例，以争取降低单一行业投资的系统性风险冲击。 本基金考虑的宏不雅经济目标包罗P增加率，居平易近消费价钱指数(CPI)，出产者价钱指数(PPI)，货泉供应量(M0，M1，M2)的增加率等目标。 本基金考虑的政策面要素包罗但不限于货泉政策、财务政策、财产政策的变化趋向等。 本基金考虑的市场要素包罗但不限于市场的资金供求变化、上市公司的盈利增加环境、市场总体P/E、P/B等目标相对于持久均值程度的偏离度等。 2、股票投资策略本基金通过对本基金定义的和美糊口从题范畴相关行业及其子行业的精选以及对行业内相关股票的深切阐发，挖掘该类型股票的投资价值。 （1）和美糊口从题的界定及涵盖“和美糊口”的内涵能够归纳综合界定为：跟着国内人均收入的提高，保障居平易近糊口和工做的行业持续多年不变快速增加，并且跟着春秋布局和受教育程度的变化，不竭提拔对于糊口幸福感、糊口质量以及健康程度的需求，消费对经济的贡献起头占领首位，出现了良多新兴消费、消费升级和新的贸易模式的机遇。 从投资的角度，“和美糊口”从题将次要聚焦于“健康糊口、欢愉糊口、糊口”三个维度的相关行业和范畴。健康糊口，涵盖了有益于身体健康的如食物饮料、纺织服拆、医药生物等根本消费行业和范畴；欢愉糊口，涵盖了为提拔糊口愉悦感的如休闲办事、TMT、交通运输、建建建材、家电、智能制制等体验式消费行业和范畴；糊口，涵盖了有益于提拔糊口平安感的如房地产、金融、国防军工、平安安防等保障式消费行业和范畴。 从上述三个维度涵盖的行业、范畴，本基金办理人连系对质券市场的宏不雅、中不雅、微不雅全方位阐发研判的根本上，捕获分歧市场阶段的投资从题、行业轮动及布局性投资机遇，为投资人获取不变持续的投资报答，使投资人从投资的角度实正体验的和美糊口。 （2）从题行业设置装备摆设策略本基金办理人正在进行和美糊口从题涵盖的行业设置装备摆设时，将采用自上而下取自下而上相连系的体例确定行业权沉。正在投资组合办理过程中，基金办理人也将按照宏不雅经济形势以及和美糊口从题涵盖的各个行业的根基面特征对行业设置装备摆设进行持续动态地调整。 1）自上而下的行业设置装备摆设策略是指通过深切阐发宏不雅经济目标和分歧业业本身的周期变化特征以及正在国平易近经济中所处的，确定正在当前宏不雅布景下适宜投资的沉点从题行业，次要包罗： ○1宏不雅政策影响阐发：按照财产政策、财务税收政策、货泉政策等变化，阐发各项政策对各行业及其子行业的影响，前瞻性的结构受益于国度政策较大的行业及子行业。 ○2市场需求变化：分歧业业及子行业正在手艺劣势、订价策略、发卖渠道等方面的差别，影响到其盈利程度。本基金将前瞻性的设置装备摆设市场需求预期比力不变或预期连结较高增加的行业或子行业。 ○3本基金将分析研究社会成长趋向、经济成长趋向、科学手艺成长趋向、消费者需求变化趋向等要素，采纳“自上而下”的研究方式，对各个子行业的根基面进行深切阐发，通过行业评级及行业估值取轮动等要素确定各行业的设置装备摆设比例。 2）自下而上的行业设置装备摆设策略是指从行业的成长能力、盈利趋向、价钱动量、市场估值等要素来确定基金沉点投资的行业。对行业的具体阐发次要包罗以下方面： ○1景气阐发行业的景气程度可通过不雅测销量、价钱、产能操纵率、库存、毛利率等环节目标进行。行业的景气程度取宏不雅经济、财产政策、合作款式、科技成长取手艺前进等要素亲近相关。 ○2财政阐发行业财政阐发的次要目标是评价行业的成长性、成长的可持续性以及盈利质量，同时也是对行业景气阐发结论的进一步确认。财政阐发考量的环节目标次要包罗净资产收益率、从停业务收入增加率、毛利率、净利率、存货周转率、应收账款周转率、运营性现金流情况、债权布局等等。 ○3估值阐发连系上述阐发，本基金办理人将按照各行业的分歧特点确定适合该行业的估值方式，同时参考可比国度雷同行业的估值程度，来确定该行业的合理估值程度，并将合理估值程度取市场估值程度比拟较，从而得出该行业高估、低估或中性的判断。估值阐发中还将使用行业估值汗青比力、行业间估值比力等相对估值方式进行辅帮判断。 此外，本基金还将使用数量化方式对上述行业设置装备摆设策略进行辅帮，并正在恰当景象下对行业设置装备摆设进行和术性调整，利用的方式包罗行业动量取反转策略，行业间相关性取阐发等。 （3）事务驱动策略本基金正在和美糊口从题涵盖的范畴内，充实把握事务驱动策略为股票投资带来的超额投资报答，可能采纳的事务驱动策略包罗但不限于业绩预增策略、股东增持策略等。 （4）精选个股策略本基金采用定性取定量相连系的体例，对从题涵盖的上市公司的投资价值进行分析评估，精选具有较强合作劣势的上市公司做为投资标的。 1）定性阐发本基金将通过定性阐发，深切阐发企业的根基面以及国度相关政策、生齿布局变化等要素，确定具有比力合作劣势的上市公司。 ①研发能力研发能力的强弱关乎着公司的持久生命力。本基金将沉点投资具有明白的产物开辟计谋、优良的研发团队、有保障的研发开支和激励机制的上市公司； ②市场能力本基金将沉点调查上市公司能否成立响应的营销系统，公司的发卖能力，市场拥有率环境等。 ③企业的产物线公司能否有完美的产物线结构，可否推出具有高市场容量的品种并使短、中持久的产物无效跟尾。现实节制人的成长计谋，联系关系买卖等事项。 ⑤公司办理公司的办理团队能否协调高效，可以或许正在公司计谋、功课取成本、质量取平安、营销等方面具有同业中居前的办理程度。 ⑥政策本基金将亲近关心社会保障政策、行政管制等政策的调整对各行业及其子行业的影响。 ⑦生齿及经济布局变化生齿以及因经济成长而导致的人均收入程度的提高及需求变化，城市对社会经济成长发生深远的影响。本基金将动态的这些变化，并阐发其影响。 2）定量阐发本基金正在定量目标方面，沉点调查企业的成长性、盈利能力的估值程度，选择财政健康，成长性好，估值合理的股票。 成长性目标方面，本基金次要考虑（不限于）从停业务收入、从停业务利润增加率及其增加变更的标的目的和速度；盈利目标方面，本基金次要考虑（不限于）毛利率、净利率、净资产收益率等；价值目标方面，本基金次要考虑PE、PB、PEG、PS等。 3、债券类资产投资策略正在进行债券类资产投资时，本基金将会考量利率预期策略、信用债券投资策略、套利买卖策略、可转换债券投资策略，选择合当令机投资于低估的债券品种，通过积极自动办理，获得超额收益。 （1）利率预期策略本基金通过全面研究P、物价、阐发宏不雅经济运转的可能情景，并预测财务政策、货泉政策等宏不雅经济政策取向，阐发金融市场资金供求情况变化趋向及布局。正在此根本上，预测金融市场利率程度变更趋向，以及金融市场收益率曲线斜度变化趋向。 组合久期是反映利率风险最主要的目标。本基金将按照对市场利率变化趋向的预期，制定出组合的方针久期：预期市场利率程度将上升时，降低组合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的久期。 （2）信用债券投资策略按照国平易近经济运转周期阶段，阐发企券、公司债券等刊行人所处行业成长前景、营业成长情况、市场所作地位、财政情况、办理程度和债权程度等要素，评价债券刊行人的信用风险，并按照特定债券的刊行契约，评价债券的信用级别，确定企券、公司债券的信用风险利差。 债券信用风险评定需要沉点阐发企业财政布局、偿债能力、运营效益等财政消息，同时需要考虑企业的运营等外部要素，着沉阐发企业将来的偿债能力，评估其违约风险程度。 （3）套利买卖策略正在预测和阐发统一市场分歧板块之间（好比国债取金融债）、分歧市场的统一品种、分歧市场的分歧板块之间的收益率利差根本上，基金办理人采纳积极策略选择合适品种进行买卖来获取投资收益。正在一般前提下它们之间的收益率利差是不变的。可是正在某种环境下，好比若某个行业正在经济周期的某一期间面对信用风险改变或者市场供求发生变化时这种不变关系便被打破，若能提前预测并进行买卖，就可进行套利或削减丧失。 （4）可转换债券投资策略本基金着沉对可转换债券对应的根本股票的阐发取研究，同时兼顾其债券价值和转换期权价值，对那些有着较强的盈利能力或成长潜力的上市公司的可转换债券进行沉点投资。 本基金办理人将对可转换债券对应的根本股票的根基面进行阐发，包罗所处行业的景气宇、成长性、焦点合作力等，并参考同类公司的估值程度，研判刊行公司的投资价值；基于对利率程度、票息率及派息频次、信用风险等要素的阐发，判断其债券投资价值；采用期权订价模子，估算可转换债券的转换期权价值。分析以上要素，对可转换债券进行订价阐发，制定可转换债券的投资策略。 （5）中小企业私募债投资策略中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差。本基金将使用根基面研究，连系公司财政阐发方式对债券刊行人信用风险进行阐发和怀抱，分析考虑中小企业私募债券的平安性、收益性和流动性等特征，选择风险取收益相婚配的品种进行投资。 4、资产支撑证券投本钱基金将阐发资产支撑证券的资产特征，估量违约率和提前偿付比率，并操纵收益率曲线和期权订价模子，对资产支撑证券进行估值。本基金将严酷节制资产支撑证券的总体投资规模并进行分离投资，以降低流动性风险。 5、股指期货投资策略本基金参取股指期货买卖，以套期保值为目标。基金办理人按照对指数点位区间判断，正在符律律例的前提下，决定套保比例。再按照基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参取股指期货买卖的买卖张数。基金办理人按照股指期货其时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为买卖标的。 6、权证投资策略本基金采用数量化期权订价公式对权证价值进行计较，并连系行业研究员对权证标的证券的估值阐发成果，选择具有优良流动性和较高投资价值的权证进行投资。采用的策略包罗但不限于下列策略或策略组合： 本基金采纳现金套利策略，兑现部门标的证券的投资收益，并通过采办该证券认购权证的体例，保留将来股票上涨所带来的获利空间。 按照权证取标的证券的内正在价值联系，合理设置装备摆设权证取标的证券的投资比例，建立权证取标的证券的避险组合，节制投资组合的下跌风险。同时，本基金积极发觉可能存正在的套利机遇，建立权证取标的证券的套利组合，获取较高的投资收益。 7、存托凭证投资策略本基金将正在节制风险的前提下，按照基金投资方针和股票投资策略，基于对根本证券投资价值的深切研究和判断，通过定性阐发和定量阐发相连系的体例，精选出具有比力劣势的存托凭证。上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩，对基金的分析评级基于对基金三方面能力的评价：一是风险办理取建立无效投资组合的能力， 表现为风险-报答互换的效率，由夏普比率量度；而是选证能力，即通过选择价值被低估的证券（股票取债券）而发生市场风险调整后超额收益的能力；三是择时能力，即基金按照 市场走势的判断，通过调整基金资产/行业/证券设置装备摆设以添加或降低市场的度进而跑赢基金基准的能力。海通证券系列基金评级正在评价方式长进行了科学的改良。因为市场上很难找到一种浑然一体的评价方式，海通证券对若干具有代表性的评价方式进行融合。 对于基金产批评级，海通证券采用了净值增加率、风险调整收益、持股调整收益以及契约要素。对于基金公司评级，海通证券采用净值增加率、风险调整收益、规模要素以及公司运做环境。同花顺爱基金发卖营业资历证书[000000307]，其所代销的基金产物发卖的所有理财富物（包罗公募基金产物、证券公司资产办理打算、基金公司及其子公司专户产物等其他私募投资基金）均为第三方理财办理机构供给。同花顺基金不所代销基金产物的基金办理人机构所发布的消息(包含但不限于文字，数据及图表)全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。所载文字、数据仅供参考，利用前请核实，风险自傲。