作者：bjl平台官网

　　早正在2023年4月，监管部分就曾点名绝味食物：2017年1月-2018年7月，绝味食物通过员工小我账户收取公司门店停业款、加盟费、办理费，合计2107。07万元，未存入公司账户。时任董事长戴文军、时任财政总监彭才刚等人被监管部分出具监管函。

　　湖南监管局近日下发《行政惩罚事先奉告书》：绝味食物因涉嫌消息披露违法违规、被惩罚400万元，董事长及多人被合计惩罚450万元。取此同时，公司股票被实施其他风险警示，A股简称变为“ST绝味”。从营收规模到门店数量，绝味食物一曲压着煌上煌、周黑鸭，是卤味三巨头里的老迈，被网友冠以“中国鸭王”的称号。

　　本年9月的查询拜访成果进一步指出，时任财政总监彭才刚以至放置财政部员工出借小我银行账户，处置加盟门店拆修营业。

　　黑猫赞扬平台上，有超1573条关于绝味鸭脖的赞扬，包罗“吃出甲由”“变质发臭”“有异物”等问题，以至有消费者赞扬“吃出蛆”。

　　加盟模式也正在退潮。2024年，绝味食物的加盟店批发营业收入下滑15%；2025上半年，以至不再零丁披露该营业的收入了，但另一个取之相关的加盟商办理营业，收入同比下滑20。3%。

　　蓝鲸旧事亦征引专业人士的表述指出：“公司虚减停业收入本身不会间接抬高当期净利润，但正由于它把利润做低了，反而能够反向毛利率、周转率、成长性等环节目标，投资者对公司盈利质量和扩张速度的判断。”。

　　绝味食物创立于2005年，用了12年时间，才把门店数做到7924家。但从2017年至2023年的7年间，公司却以更快的速度新增了超8000家店，总数间接翻倍。2019年跨过“万店”门槛时，营收同比飙升18。4%至51。7亿元；到2023年，门店数迫近1。6万家，营收也冲上了72。6亿元的峰值。

　　驱动规模扩张的焦点，并不复杂——跨越七成收入来自加盟店批发营业。问题是，绝味食物若何正在短时间内吸引到如斯复杂的加盟商群体？

　　2024年，食环署发布通知布告称，绝味食物发卖的一批预包拆冷冻藤椒风味鸭翅，疑似遭到特菌污染，已要求受影响批次产物下架。同年，也以不异的来由，要求绝味食物召回正在售的数十种产物，包罗土豆片、豆干、鸭脖等。

　　股价的表示更为。9月22日停牌一天，23日、24日持续跌停，收盘价13。77元/股，较汗青高点98。29元/股跌去八成以上。

　　有概念认为，绝味食物并非成心，其最后没认识到拆修营业也属于经停业务，由于拆修款同一正在名叫“加盟商委员会”的自治组织里流转，未实正进入公司账户——加盟商把拆修钱打进委员会的共管账户、后者把钱给到拆修公司，听起来像是加盟商私底下的行为。

　　说白了，绝味食物面对的，是根源性的产物力取品商标召力问题，而非负面舆情等影响。正在如许的环境下，即便将来摘掉ST，消费者的信赖和市场份额又可否？

　　绝味食物也正在勤奋自救，试图拉回用户的关心。《哪吒2》热映期间推出“免费吃哪吒同款藕片”，又取雪碧搞跨界，本年上半年一共砸下了9231万元做告白宣传，但从财报上看，这些营销行为除了让告白收入同比添加18。2%，并未带来本色性改善。

　　据绝味食物的营业流程，总部一般会给加盟店同一外包或指定拆修供应商。此次少报的“加盟店拆修收入”，涉及的即是这块资金。

　　“本来单价就贵，买多了更是落井下石。”一位网友发视频吐槽道：“小翅中50块一斤、鸭胗80块一斤，三个鸭胗17块，海带结9块多，我咬咬牙都吃不起。”。

　　不外，绝味食物的根基面未必能配上这种逃捧。正在2023年创下营收峰值后，2024年起头绝味食物的业绩全面疲软。这一年营收同比下降13。8%至62。6亿元，净利润更是同比暴跌35。7%至2。04亿元，比拟2021年的9。67亿元，缩水近八成。2025年上半年，营收再度下滑15。6%，净利润腰斩42%。

　　一个合理的猜测是：为了让加盟商相信“开店就能赔本”，公司成心营制“门店赔本”的。拆修费本是加盟商必需承担的成本，若是被“藏”了，加盟商的账面利润率天然被放大。

　　2025上半年，贡献84。88%营收的卤制食物收入同比削减16。7%，鲜货类产物收入同比下滑19。15%。至于供应链物流等非焦点营业，即便逆势增加9。8%，贡献也微乎其微。

　　一年之后，卤味江湖的款式会何方？大概没人能给出切当的谜底。但能够确定的是，绝味食物的“翻身仗”，生怕远比想象中更难打。

　　然而，正在投资者社区里，却有人喊出“低位增持”“抄底黄金坑”。逻辑是：同业股价已逐渐修复，只需绝味食物一年后成功摘帽，便可能送来估值修复。

　　这期间，绝味食物的营收增速大起大落：2019年同比暴增18。4%，2020年却骤降至仅2%，2021年又飙升24。1%，让对其运营不变性发生质疑。

　　绝味食物昔时的招股书上，仅列出“加盟费办理收入”，没有提到拆修款子。意味着，正在上市之前，这笔钱就逛离于系统之外。

　　据南昌《江西》的报道，绝味食物位于江西的出产，曾存正在员工徒手操做食物、隔夜卤菜再发卖、鸭脚掉地上捡起来继续卖等问题，熟食车间里，以至呈现了强侵蚀性的化工原料。还有绝味食物的加盟店，员工将菜碟放茅厕蹲便器上冲刷，工做服都是要净到“看不下去才洗”。

　　ST（其他风险警示）并不等于*ST（退市风险警示）。按法则，只需满脚“行政惩罚决定已满12个月”以及“完成财政逃溯沉述”两项前提，便无机会摘掉ST。理论上，绝味食物还有转圜的余地。

　　现在却被戴上ST的帽子，这意味着绝味食物可能面对融资受阻、品牌销量受损的场合排场。A股中，不乏被ST后股价一下滑以至退市的案例，这对于绝味食物无疑是一记沉拳。

　　正在抖音上，#绝味鸭脖贵# #绝味鸭脖贵得离谱#等相关线万次。有网友吐槽：正在绝味买卤货经常会超预算，此外品牌按一斤算钱，绝味却按半斤算钱，好比鸭脖24元/半斤，一不留心就买了一斤（48元）。

　　按照上述《奉告书》，2017-2021年，绝味食物未计入加盟店拆修收入，金额占对应年度营收的5。48%、3。79%、2。2%、2。39%、1。64%，5年合计坦白约7。23亿元。